Biotech se vrací do hry. Investoři se odklánějí od AI

Akcie biotechnologických firem se vracejí do hledáčku investorů. Po období dominance technologických titulů spojených s umělou inteligencí dochází na trzích k rotaci kapitálu směrem k sektorům s dalším růstovým potenciálem.

Jedním z hlavních příjemců tohoto posunu je biotechnologie. Sektor těží z kombinace demografického tlaku a technologického pokroku, který zvyšuje poptávku po nových terapiích a zároveň zrychluje jejich vývoj.

Demografie, inovace a tlak na farmaceutické firmy

Rostoucí poptávku po biotechnologických inovacích vysvětluje podle Linden Thomsonové z Candriamu stárnutí populace: „Starší populace využívá více zdravotní péče.“ Současně sílí potřeba účinnější léčby v oblastech jako onkologie, neurologie či metabolická onemocnění.

Význam biotechnologií roste i díky využití umělé inteligence, která zrychluje výzkum a automatizuje časově náročné procesy. Sektor tak patří mezi nepřímé vítěze AI boomu.

Podle Andyho Ackera z Janus Henderson navíc zůstávají biotechnologické akcie relativně levné: „Nesoulad mezi inovacemi a oceněním je výrazný.“ Atraktivitu zvyšuje i očekávaná vlna akvizic. Velkým farmaceutickým firmám hrozí pokles tržeb kvůli expiraci patentů, což je nutí hledat nové produkty – často prostřednictvím nákupů menších biotechnologických firem.

Aktivní výběr jako nutnost

Specifikem sektoru zůstává vysoká volatilita: jednotlivé úspěchy či neúspěchy ve vývoji léků mohou výrazně hýbat cenami akcií. To zvyšuje význam aktivního výběru titulů, který nabízejí specializované fondy.

Fond Medical Biohealth se zaměřuje na malé a střední firmy s již komercializovanými produkty, ale sleduje i projekty v rané fázi vývoje. Příkladem je Praxis Precision Medicines, vyvíjející léčbu třesu, pro který zatím neexistuje účinná terapie. Fond drží zhruba 100 titulů, přičemž deset největších tvoří kolem 40 % portfolia. Za tři roky dosáhl výnosu 54,5 %.

Janus Henderson Horizon Biotechnology Fund sází výrazněji na firmy v rané fázi vývoje, které podle Ackera stojí za většinou inovací. Zároveň část portfolia tvoří ziskové společnosti. Mezi klíčové investice patří například Revolution Medicines, jejíž léčba rakoviny slinivky vykazuje zmenšení nádoru u části pacientů. Fond za tři roky připsal 82,4 %.

Candriam Equities L Biotechnology kombinuje etablované firmy s růstovými nováčky a klade důraz na diverzifikaci. Vedle velkých hráčů investuje i do raných projektů, pokud spojují vysokou medicínskou potřebu s realistickou šancí na úspěch. Největší pozice tvoří zhruba třetinu portfolia, tříletý výnos činí 32 %.

Sektor tak stojí na průsečíku technologického pokroku, demografických změn a strategických tlaků ve farmaceutickém průmyslu. O dalším vývoji rozhodne tempo klinických úspěchů i ochota velkých hráčů pokračovat v akviziční expanzi.