Unilever se chce zbavit Knorru a Hellmann’s. I kvůli lékům na hubnutí

Unilever zvažuje jeden z největších kroků ve své novodobé historii. Britský výrobce spotřebního zboží jedná s americkou firmou McCormick & Company o prodeji své potravinové divize, která zahrnuje značky jako Knorr, Hellmann’s nebo Pfanni. Firma potvrdila, že nabídku obdržela. Dohoda ale zatím není jistá.

Trhy reagovaly opatrným optimismem. Akcie Unileveru po zveřejnění zprávy krátce posílily, přesto zůstávají za poslední rok v minusu. Podle informací agentury Bloomberg by transakce mohla mít podobu takzvaného „Reverse Morris Trust“, tedy daňově výhodné fúze běžné v USA.

Ústup z talíře

Záměr zapadá do širší proměny firmy. Po slabších výsledcích byl loni odvolán šéf Hein Schumacher a řízení převzal dosavadní finanční ředitel Fernando Fernandez. Ten vsadil na jednoduchou tezi: méně potravin, více kosmetiky a čisticích prostředků.

Čísla mu dávají za pravdu. Zatímco potravinová divize loni utržila 12,9 miliardy eur a tvořila asi čtvrtinu obratu, rychlejší růst přichází jinde. Segmenty osobní péče a úklidu rostly zhruba dvojnásobným tempem. Právě na ně chce firma soustředit kapitál i pozornost.

Potraviny přitom nejsou marginální byznys. Marže přesahuje 22 procent a analytici ji oceňují kolem 31 miliard eur. Problém je spíše v dynamice než v ziskovosti.

Levnější značky a menší apetit

Na velké potravinářské koncerny dopadá kombinace tlaků. Spotřebitelé pod tlakem inflace častěji sahají po levnějších privátních značkách obchodních řetězců. Do toho se mění i samotná spotřeba – mimo jiné vlivem léků na hubnutí, které snižují objem i kalorickou hodnotu jídelníčku.

Unilever se podle analytiků přizpůsoboval pomaleji než konkurenti jako Nestlé či Danone. „Divize měla větší problém reagovat na změny spotřebitelského chování,“ uvedl analytik Joachim Klement z Panmure Liberum. Prodej by tak firmě umožnil soustředit se na oblasti, kde má silnější růstový příběh.

Odchod z potravin není náhlý zlom, ale vyústění delší strategie. Unilever už prodal margaríny, většinu čajového byznysu i několik menších značek. Portfolio postupně zredukoval a zbavil se méně výkonných segmentů.

Firma, která mění identitu

Nejviditelnějším krokem bylo oddělení zmrzlinové divize. Značky jako Magnum nebo Ben & Jerry’s loni zamířily na burzu v Amsterdamu, přičemž Unilever si ponechal menšinový podíl.

To, co zůstává, má jiný charakter než historické jádro firmy. Dnes dominují značky osobní péče jako Dove či Axe a čisticí prostředky typu Domestos. Tyto segmenty generují většinu z přibližně 38 miliard eur tržeb, které po restrukturalizaci tvoří základ skupiny.

Otázkou nyní není, zda se Unilever změní, ale jak rychle. Klíčové bude, zda se podaří dohodnout podmínky s McCormickem – a za jakou cenu. Výsledek určí, jak definitivní bude odchod jedné z nejznámějších evropských firem z potravinářského byznysu.