CSG má rekordní zakázky. Její akcie se ale propadly
Česká zbrojařská skupina CSG snížila výhled letošní ziskovosti. Přestože objem zakázek dosáhl rekordní úrovně, její akcie se propadly téměř o 18 procent.
Ani rekordní zakázky nemusí zaručovat rostoucí zisky. Přesvědčuje se o tom tuzemská zbrojařská skupina Czechoslovak Group (CSG) miliardáře Michala Strnada, která ve středu snížila výhled ziskovosti pro letošní rok. Důvodem je mimo jiné pokles cen standardní munice, po níž slábne poptávka ve prospěch munice s delším dostřelem.
K tomu se přidává rostoucí podíl tankového byznysu, který přináší nižší marže. Skupina, jejíž akcie se obchodují na amsterodamské burze, proto pro rok 2026 očekává provozní marži kolem 21 procent namísto dosavadních 24 až 25 procent. Výhled tržeb mezi 7,4 a 7,6 miliardy eur přitom nemění. Investory však zhoršení ziskovosti znepokojilo: akcie CSG se propadly o 17,7 procenta.
Více zakázek, ale slabší růst zisku
Rozpor mezi rostoucím byznysem a jeho výnosností ukazují i výsledky za prvních devět měsíců roku. Tržby CSG vzrostly o šest procent na 4,76 miliardy eur, upravený provozní zisk před úroky a zdaněním (EBIT) však přidal pouhých 0,4 procenta a dosáhl 1,1 miliardy eur. Marže tak činila 23,1 procenta.
O nedostatek zakázek přitom nejde. Jejich objem na konci září dosáhl rekordních 18 miliard eur, o tři miliardy více než na začátku roku. Pro CSG tak není problémem velikost zakázkové knihy, ale ziskovost obchodů, které ji naplňují.
CSG posiluje také v Německu
Vedle rostoucího objemu zakázek skupina rozšiřuje své působení také v německém zbrojním průmyslu. Získala 9,9procentní podíl v bavorské společnosti Alzchem, výrobci speciálních chemikálií včetně nitroguanidinu využívaného při výrobě výbušnin. Má přitom možnost zvýšit svůj podíl až na 25 procent.
CSG se navíc objevovala mezi možnými zájemci o kapitálový vstup do německého zbrojního konkurenta KNDS. Další hospodářské výsledky ukážou, nakolik se rekordní objem zakázek české skupiny promítne také do její ziskovosti.
