Draslovka pod tlakem: Majitelé poslali 1,2 miliardy, rozhodne refinancování v roce 2026
Po snížení ratingu od S&P doplnili akcionáři chemickému holdingu 60 milionů dolarů. Firma se snaží stabilizovat cash flow a připravit půdu pro splacení klíčového úvěru.
Akcionáři Draslovky navýšili kapitál společnosti o 60 milionů dolarů, tedy zhruba 1,2 miliardy korun. Prostředky směřují primárně na snížení dluhu. Krok přichází krátce poté, co ratingová agentura S&P Global Ratings zhoršila hodnocení firmy na stupeň B minus s negativním výhledem.
Podle mluvčího Víta Kurfürsta je cílem transakce snížit celkové zadlužení a vytvořit lepší podmínky pro novou strukturu financování. Od roku 2022 vložili vlastníci do podniku celkem 160 milionů dolarů. Snížení ratingu firma očekávala s ohledem na blížící se konec současného modelu financování a tlak na provozní cash flow.
Slabší EBITDA a napjatá bilance
S&P letos očekává hrubý provozní zisk EBITDA ve výši 78 milionů dolarů místo původně avizovaných 90 až 100 milionů. Management během roku výhled snížil o více než pětinu. Zadluženost tak zůstává na úrovni 7,3násobku EBITDA a firma současně generuje záporné volné cash flow.
Podle vedení mají kapitálové vklady pomoci udržet provozní cash flow dlouhodobě v kladných číslech a zajistit, aby bylo zadlužení financovatelné z vlastních zdrojů. Na výsledky tlačí zejména tenčí marže v Evropě kvůli vysokým cenám energií a slabší než očekávané příjmy z licencí na technologii loužení glycinem.
Další komplikací se stal projekt výroby komponent pro sodíko iontové baterie v Kolíně. Draslovka zde chtěla spolupracovat s americkou společností Natron Energy na produkci materiálů na bázi pruské modři. Partner však v srpnu 2025 ukončil činnost po neúspěšném shánění kapitálu.
Draslovka tvrdí, že projekt pokračuje a jedná s dalšími hráči v odvětví. První dodávky pro segment sodíkových baterií plánuje na rok 2026.
Refinancování jako test důvěry
Klíčovým bodem zůstává termínovaný úvěr ve výši 304 milionů dolarů splatný v prosinci 2026. Část nového kapitálu již byla použita na jeho částečné umoření, aby si firma vytvořila lepší výchozí pozici pro refinancování.
Současný rating podle S&P řadí Draslovku mezi spekulativní investice s výrazným kreditním rizikem. Agentura nicméně pro roky 2026 a 2027 předpokládá růst EBITDA na 100 až 120 milionů dolarů a stabilizaci marží kolem 20 procent.
Společnost, kterou vlastní rodinná kancelář BPD Partners a rodina Brůžků, vyrábí především kyanidové chemikálie pro těžební průmysl a zemědělství. O budoucnosti rozhodne, zda se podaří obnovit růst ziskovosti a přesvědčit věřitele, že refinancování v roce 2026 proběhne bez dalších otřesů.
