Blockchain už není jen pro kryptoměny. ECB ho zapojuje do finančního trhu

Evropská centrální banka a národní centrální banky eurozóny posouvají digitalizaci finančního trhu do další fáze. Nová platforma Pontes má finančním institucím umožnit, aby digitální cenné papíry vypořádávaly přímo v penězích centrální banky, které jsou považovány za bezrizikové. ECB zároveň oznámila, že chce část vlastních prostředků vložit do tokenizovaných cenných papírů a získat s novou technologií praktické zkušenosti.

Tradiční obchod s cennými papíry dosud prochází několika oddělenými články – od burzy přes clearing až po úschovu u specializovaných institucí. Tokenizace umožňuje zachytit aktiva jako digitální tokeny na bázi technologie distribuovaného registru, tedy DLT, a více kroků spojit do jednoho automatizovaného procesu. Technologie známá především jako základ kryptoměn tak stále více proniká do regulovaného finančního systému, kde má zkracovat vypořádání, snižovat náklady a omezovat provozní rizika.

Chybějící článek digitálního trhu

Slabinou dosavadních blockchainových platforem však zůstávalo samotné placení. Pro větší finanční instituce nestačí rychlý převod digitálního aktiva, pokud proti němu nestojí stejně bezpečný a stabilní způsob vypořádání. Právě tuto mezeru má Pontes překlenout. Název platformy vychází z latinského výrazu pro mosty a vystihuje její roli: propojit systémy založené na DLT s klasickými penězi centrální banky.

Prezidentka ECB Christine Lagardeová uvedla, že Eurosystém chce evropský finanční trh v digitální éře více integrovat, podpořit jeho inovace a zvýšit jeho odolnost. Člen Výkonné rady ECB Piero Cipollone zdůraznil především roli důvěry. Pontes má podle něj přenést stabilitu centrálních bank i do tokenizovaného finančního prostředí a odstranit jednu z překážek jeho širšího využití.

Finanční instituce se připojují od začátku

Pontes bude při spuštění nabízet pouze základní funkce a do roku 2028 se má postupně rozšiřovat. O zapojení už ale mají zájem významné banky, veřejné finanční instituce i provozovatelé sítí založených na DLT. Mezi zapojenými institucemi je také Evropská investiční banka.

Zájem velkých finančních institucí je pro ECB důležitý, protože praktický význam platformy závisí na tom, zda se digitální infrastruktura prosadí i mimo pilotní projekty. Centrální banka proto nechce technologii sledovat pouze z pozice regulátora a provozovatele platební infrastruktury.

ECB si technologii vyzkouší sama

ECB se proto chystá vstoupit na trh také jako investor. Malou část svého portfolia vlastních prostředků, z něhož jsou mimo jiné financovány běžné provozní výdaje instituce, chce vložit do tokenizovaných cenných papírů.

Cílem je získat přímou zkušenost s celým životním cyklem těchto instrumentů – od nákupu přes držbu až po vypořádání. Současně tím ECB dává evropským bankám a provozovatelům digitální infrastruktury najevo, že s tokenizovanými aktivy počítá jako s technologií, kterou chce ověřovat v reálném provozu.

Rozhodující nyní bude další rozšiřování Pontes do roku 2028 a to, jak rychle finanční instituce začnou platformu skutečně používat. Eurosystém bude zároveň vyhodnocovat vlastní zkušenosti s tokenizovanými cennými papíry a podle nich dál rozvíjet infrastrukturu, která má propojit digitální trhy s penězi centrálních bank.