Easyjet na prodej? Akcie prudce vzrostly

Britská nízkonákladová letecká společnost Easyjet se může stát cílem převzetí ze strany americké investiční společnosti Castlelake. Ta v pátek potvrdila, že zvažuje předložení nabídky. Easyjet následně zdůraznil, že případná transakce by musela zajistit co nejlepší podmínky pro jeho akcionáře.

Reakce trhu byla okamžitá. Akcie Easyjetu v Londýně přechodně vzrostly o jedenáct procent a dostaly se na nejvyšší úroveň od začátku března. Nadšení investorů však tlumí otázka, zda by americký vlastník mohl převzít kontrolu nad aerolinkou, aniž by ohrozil její práva k provozu letů v Evropské unii.

Vlastnictví aerolinek naráží na pravidla EU

O zájmu Castlelake původně informoval britský web Betaville. Investiční společnost poté uvedla, že neexistuje jistota, že nabídka skutečně vznikne. Úvahy jsou podle ní v rané fázi a firma zatím nejednala se správní radou Easyjetu.

Easyjet není v hledáčku investorů poprvé. Naposledy se v říjnu 2025 spekulovalo o možném zájmu švýcarské rejdařské skupiny MSC. K nabídce na britského konkurenta Ryanairu, největší nízkonákladové aerolinky v Evropě, však nakonec nedošlo.

Přeshraniční převzetí v leteckém sektoru bývají složitá kvůli pravidlům pro vlastnictví a kontrolu dopravců. Práva ke startům, přistáním i přeletům se obvykle odvíjejí od toho, z jakých zemí pocházejí vlastníci aerolinek a kdo nad firmou vykonává skutečnou kontrolu. Vztahy mezi Evropskou unií a Británií jsou po brexitu v této oblasti volnější než vůči třetím zemím, převzetí americkým investorem by však mohlo pro Easyjet znamenat riziko ztráty části práv pro provoz v EU.

„Airlines musí být většinově vlastněny a kontrolovány občany EU, aby si udržely provozní licenci v regionu,“ napsal analytik JPMorgan Harry Gowers. „Firma kontrolovaná mimo EU, jako Castlelake, proto teoreticky nemůže převzít většinový podíl v Easyjetu a současně zachovat práva pro lety uvnitř EU.“

Možné struktury, ale omezený prostor

Analytici připouštějí, že pro případný obchod by mohly existovat alternativní struktury. Ty by musely oddělit ekonomický zájem investora od kontroly nad dopravcem tak, aby Easyjet nepřišel o klíčová oprávnění. Dalším faktorem je zakladatel společnosti Stelios Haji-Ioannou, který drží zhruba 15 procent akcií a každoročně inkasuje licenční poplatky za práva ke značce.

Zájem investorů přichází v době, kdy aerolinky čelí tlaku nákladů i geopolitické nejistotě. Easyjet v dubnu vydal varování před nižším ziskem kvůli nejistotě spojené s válkou v Íránu a prudce zdraženému kerosinu. Ani při květnových čtvrtletních výsledcích se šéf společnosti Kenton Jarvis neodvážil předložit výhled zisku pro běžný finanční rok.

Pro rozhodující letní kvartál od července do září bylo prodáno zatím 40 procent letenek, o tři procentní body méně než před rokem. Vedení zároveň uvedlo, že poptávka po nákupech na poslední chvíli zůstává silná. Easyjet proto zvýšil cenu nejlevnějších letenek a současně škrtá ve vlastních nákladech.

Slabší zima zvyšuje tlak na vedení

V tradičně slabším prvním pololetí finančního roku do konce března zvýšil Easyjet tržby o 12 procent na 3,95 miliardy liber, tedy zhruba 111 miliard korun. Vyšší provozní náklady však prohloubily sezonní zimní ztrátu před zdaněním o 40 procent na 552 milionů liber, tedy asi 15,5 miliardy korun. Čistá ztráta vzrostla z 297 milionů na 377 milionů liber, v přepočtu přibližně z 8,3 na 10,6 miliardy korun.

Případné převzetí tak bude záviset nejen na ceně, kterou by Castlelake byla ochotna nabídnout, ale také na tom, zda se podaří najít strukturu slučitelnou s evropskými pravidly. Další krok je nyní na investorovi: musí rozhodnout, zda z předběžných úvah udělá formální nabídku, kterou by následně posuzovalo vedení Easyjetu i regulátoři.