Musk mlčí o spojení Tesly se SpaceX. Investoři jsou zklamaní

Investoři Tesly čekali ve středu především na odpověď na jednu otázku: jak daleko pokročily úvahy o spojení automobilky s vesmírnou společností SpaceX? Elon Musk však na konferenci k výsledkům za třetí čtvrtletí odmítl možné sloučení obou svých podniků rozvádět. Ještě o den dříve přitom oznámil, že Tesla i SpaceX vytvořily zvláštní výbory, které mají o fúzi jednat. „Myslím, že jsem včera řekl všechno, co se k tomu říct dalo,“ prohlásil miliardář. Další vyjadřování k tématu přirovnal ke stepu na minovém poli.

Příliš nadšení nevzbudily ani samotné hospodářské výsledky. Tesla sice mírně překonala očekávání Wall Street, její tržby však meziročně klesly. Ve třetím čtvrtletí dosáhly 28 miliard dolarů, zatímco analytici počítali s 27,8 miliardy. Před rokem ovšem automobilka utržila 28,1 miliardy dolarů. Upravený zisk na akcii činil 48 centů proti očekávaným 44 centům. Lepší než předpokládaná čísla tak nic nezměnila na skutečnosti, že Tesla zatím nedokáže obnovit růst.

Prodeje aut slábnou, Musk sází na roboty

Podobný obrázek nabízejí i prodeje automobilů. Tesla během čtvrtletí dodala zákazníkům 486 532 vozů, přibližně o 25 tisíc více, než analytici očekávali. V meziročním srovnání však dodávky klesly o dvě procenta. Pozitivní zprávou alespoň bylo, že automobilka prodala o více než 22 tisíc vozů více, než vyrobila, a podařilo se jí tak snížit zásoby.

Musk proto znovu obrátil pozornost k technologiím, na nichž má stát budoucnost společnosti. Oznámil, že Tesla by mohla do konce roku 2027 začít dodávat humanoidního robota Optimus externím zákazníkům. Významným zdrojem příjmů se podle něj brzy stane také flotila autonomních taxíků. Využívání této služby prý roste „exponenciálně“.

Podobné přísliby ovšem investoři od Muska slyšeli už několikrát. Tentokrát proto na jeho oznámení reagovali zdrženlivě. Akcie Tesly, které během středečního obchodování posílily až o 3,4 procenta, po zveřejnění výsledků přechodně ztratily 3,3 procenta. Trh tak dal najevo, že samotné vize robotické budoucnosti mu nestačí.

Miliardové škrty vyvolávají otázky

Pochybnosti navíc posiluje rozhodnutí Tesly omezit letošní investice. Automobilka nyní počítá s výdaji kolem 20 miliard dolarů, přestože ještě na začátku roku plán zvýšila na více než 25 miliard. Jde tedy o výraznou změnu v době, kdy Musk usiluje o přeměnu tradičního výrobce elektromobilů na technologickou společnost zaměřenou na umělou inteligenci, robotiku a autonomní řízení.

Tesla přitom už v předchozích měsících investovala podstatně pomaleji, než by původní plán vyžadoval. Jen ve třetím čtvrtletí vydala na investice něco přes 4,7 miliardy dolarů. Analytici podle odhadů agentury Bloomberg očekávali v průměru více než 7,9 miliardy.

Právě tento rozdíl znepokojuje část trhu. Rozvoj autonomního řízení, umělé inteligence a robotiky totiž vyžaduje značné prostředky. Musk přitom technologickou transformaci Tesly označuje za jeden z hlavních argumentů pro možné spojení se SpaceX. Omezení investic proto vyvolává otázku, jak rychle chce automobilka své ambice uskutečnit.

„Nižší investiční výdaje jsou pozitivní jen tehdy, pokud nejdou na úkor budoucího růstu,“ upozornil Haris Khurshid z finanční společnosti Karobaar. Podle něj závisí budoucí ocenění Tesly do značné míry právě na autonomních taxících a robotovi Optimus. Investoři proto potřebují vědět, zda firma pouze odkládá plánované výdaje, nebo zda se její budoucí strategie neposouvá kupředu.

Tesla hledá nový příběh pro investory

Problém automobilky podle některých odborníků sahá ještě hlouběji. Ferdinand Dudenhöffer z německého výzkumného centra Center Automotive Research v Bochumi soudí, že Tesla naléhavě potřebuje „nový příběh pro kapitálový trh“. Z někdejšího vysoce ceněného průkopníka elektromobility se podle něj stal „běžný velkosériový výrobce“.

Na této situaci podle Dudenhöffera nic nemění ani výrazné marketingové akce, například představení nového Roadsteru minulý týden. „Létající auta nedostanou povolení k provozu na silnicích,“ poznamenal expert v narážce na Muskovy ambiciózní prezentace.

Zatím tak zůstávají otevřené dvě zásadní otázky: jak chce Tesla financovat svůj přechod k robotice a autonomnímu řízení a jakou roli v těchto plánech má sehrát SpaceX. O případném spojení obou firem nyní mají jednat jejich zvláštní výbory. Musk však zatím neupřesnil ani podmínky možné fúze, ani termín, kdy by o ní mohlo padnout rozhodnutí.