Šéf JPMorgan varuje: honba za úroky začíná připomínat roky před krizí 2008
Šéf největší americké banky JPMorgan Jamie Dimon upozorňuje na zhoršující se standardy v úvěrování. V konkurenčním boji podle něj část trhu opakuje vzorce z let před finanční krizí 2008. Sám však odmítá zvyšovat riziko jen kvůli růstu úrokových výnosů.
Jamie Dimon v pondělí na setkání s investory uvedl, že současná situace mu připomíná roky 2005 až 2007. Tehdy silná konjunktura podle něj zakryla rostoucí rizika. „Viděli jsme to už v ’05, ’06 a ’07. Stoupající příliv zvedal všechny lodě a každý vydělával,“ řekl.
JPMorgan podle něj nebude reagovat na tlak trhu uvolněním úvěrových standardů. Někteří konkurenti podle Dimona „dělají hloupé věci“, aby zvýšili čistý úrokový výnos. Banka se naopak chce vyhnout rizikovějším obchodům, které by mohly v pozdější fázi cyklu zatížit bilanci.
Vzpomínka na krizi jako varování
Dimon vedl banku během finanční krize a v jejím průběhu převzal dva zkrachovalé konkurenty. Z této zkušenosti vychází jeho očekávání, že se úvěrový cyklus opět zhorší, i když načasování nelze předvídat.
Na možné zhoršení kvality úvěrů upozorňuje již několik měsíců. Když loni zkrachoval poskytovatel autokreditů Tricolor a automobilový dodavatel First Brands, komentoval to slovy, že výskyt jedné „krysy“ obvykle znamená, že jich je víc. Podle něj je v úvěrovém cyklu vždy přítomno překvapení, jen není jasné, kde se objeví.
Nejistota kolem umělé inteligence
V posledních týdnech roste napříč sektory obava z dopadů umělé inteligence na obchodní modely. Dimon připustil, že tentokrát by problém mohl zasáhnout softwarový sektor. To by mohlo vést k přehodnocení některých úvěrových expozic.
Výrazný nárůst nesplácených úvěrů však neočekává. Přestože akcie finančních institucí v reakci na obavy kolem AI oslabily, Dimon tvrdí, že jeho banka má v technologickém závodě výhodu. „Nakonec budeme ve 75 ze 100 oblastí vítězi a ve 25 poraženými,“ uvedl.
Otevřenou otázkou zůstává, zda současný tlak na výnosy povede k širšímu uvolnění úvěrových standardů. Rozhodující bude vývoj ekonomiky i to, zda se varovné signály z jednotlivých sektorů promění v systémový problém.
