Italové mohou získat jednu z největších německých bank. ECB souhlasí

Evropská centrální banka se podle interního dokumentu přiklání ke schválení převzetí německé Commerzbank italskou UniCredit. V předběžném hodnocení, které má k dispozici agentura Reuters, dohled ECB konstatuje, že nevidí „žádný důvod k zamítnutí“ převzetí kontroly nad frankfurtským peněžním ústavem.

UniCredit si prostřednictvím nabídky výměny akcií překvapivě zajistila 48 procent Commerzbank, a to navzdory ostrému odporu jejího vedení. Samotná ECB ale upozorňuje, že případné spojení obou bank nebude jednoduché. Integrace má být podle ní „náročná a zdlouhavá“. Největší výhrady přitom přicházejí od německého finančního dohledu BaFin, který po UniCredit požaduje věrohodnou strategii, jak znovu získat důvěru managementu, zaměstnanců a politiků.

Schválení se čekalo, spor se přesouvá k integraci

Dokument projednával už v červnu dohledový orgán ECB, v němž zasedají zástupci centrální banky i národních regulátorů. Souhlas s transakcí se očekával od začátku. ECB dohlíží na oba ústavy od roku 2014 a opakovaně zdůrazňuje, že přeshraniční bankovní fúze mohou pomoci posílit jednotný evropský trh. ECB, UniCredit ani BaFin se k informacím nevyjádřily.

Právě BaFin však podle dokumentu během jednání ostře kritizoval způsob, jakým UniCredit v uplynulých měsících o Commerzbank usilovala. Němečtí regulátoři označili postup italské banky za „agresivní a částečně netransparentní“. Přístup vnímaný jako nepřátelský podle nich vyvolal odpor nejen u vedení Commerzbank, ale také mezi zaměstnanci, jejich zástupci a německými politiky.

BaFin proto požaduje, aby UniCredit předložila přesvědčivý plán, jak poškozené vztahy napravit. Zároveň upozorňuje na „známé slabiny“ uvnitř italské banky a žádá posílení její správní rady.

ECB výhrady sdílí, důvod k zákazu ale nevidí

ECB se s hodnocením německého dohledu podle dokumentu do značné míry ztotožňuje. Výhrady však nepovažuje za natolik závažné, aby kvůli nim transakci zastavila. Hlavní riziko vidí v samotném spojování obou institucí.

Commerzbank je velká a organizačně složitá banka, obě skupiny se navíc liší firemní kulturou. Integraci mohou dále komplikovat napjaté vztahy, které vznikly během dosavadního boje o převzetí. Podle ECB tak vznikají významná realizační rizika a dosavadní plány UniCredit zatím nejsou vzhledem k rozsahu operace dostatečně podrobné.

Regulátoři už dříve upozornili také na nedostatky ve vnitřních kontrolách UniCredit. Od nástupu Andrey Orcela do čela banky v roce 2021 navíc výrazně vzrostly pravomoci generálního ředitele při rozhodování o fúzích a akvizicích.

Konečné slovo bude mít evropský bankovní dohled. Rozhodující bude především to, jak podrobný integrační plán UniCredit předloží a zda se jí podaří zmírnit nedůvěru, kterou její dosavadní postup v Německu vyvolal.