Naděje slábne, ropa zdražuje. Trhy korigují optimismus

Investoři vstupují do nového týdne opatrněji poté, co eskalace napětí na Blízkém východě zpochybnila vyhlídky na rychlé ukončení konfliktu. Po pátečních rekordech na Wall Street naznačují pondělní futures pokles hlavních amerických indexů, zatímco cena ropy výrazně roste.

Bezprostředním impulzem byl zásah USA proti íránské nákladní lodi a opětovné uzavření Hormuzského průlivu. Cena americké ropy WTI vystoupala nad 88 dolarů za barel, severomořský Brent se přiblížil 95 dolarům. Ještě na konci února se Brent obchodoval pod hranicí 70 dolarů.

Trhy ztrácejí víru v rychlou dohodu

Vývoj naznačuje, že trhy přehodnocují optimismus z konce minulého týdne, kdy naděje na diplomatický průlom mezi USA a Írán vynesly index S&P 500 poprvé nad 7100 bodů. Nyní se však očekávání obrací: futures na Dow Jones i S&P 500 klesají zhruba o půl procenta.

Růst cen ropy zároveň signalizuje obavy z narušení globálních dodávek energií. Uzavření Hormuzského průlivu, klíčové dopravní tepny pro ropu, zůstává pro trhy citlivým bodem, jehož vývoj přímo ovlivňuje inflační i růstová očekávání.

Asie zůstává odolná, zaznívají varování

Na rozdíl od západních trhů reagovaly asijské burzy klidněji. Japonský index Nikkei 225 posílil o 0,7 procenta, jihokorejský Kospi uzavřel se ziskem 0,4 procenta, podobně rostly i trhy v Hongkongu a Šanghaji. Podle analytiků banky Nomura stojí za růstem obnovené kapitálové toky do technologických a finančních titulů a polevující obavy z úvěrových rizik.

Strategové Nomury zároveň upozorňují, že trh si na geopolitické napětí „postupně zvyká“ a počítá s tím, že příměří bude nakonec dosaženo. To podporuje očekávání pokračujícího růstu zejména v Japonsku, kde indexy stále nedosahují historických maxim a neodrážejí plně potenciální globální oživení.

Ne všichni však sdílejí tento optimismus. Nicholas Smith ze společnosti CLSA varuje před přílišnou bezstarostností investorů: „Zhruba jednou za dekádu trhy věří v iluzi dostatečně dlouho na to, aby vyvolaly pád.“ Podle něj se současný růst odehrává navzdory zhoršujícím se makroekonomickým výhledům hlavních ekonomik.

Silnější dolar, jehož index vzrostl na týdenní maximum, naznačuje přesun části kapitálu do bezpečnějších aktiv. Další vývoj bude záviset především na tom, zda se diplomatická jednání obnoví a zda dojde k uvolnění situace v oblasti Hormuzského průlivu.