Německo zvažuje vstup do KNDS, zbrojařský gigant chystá expanzi

Německo-francouzský zbrojní koncern KNDS se přibližuje plánovanému vstupu na burzu s rekordními výsledky. Tržby podniku, který vyrábí mimo jiné tank Leopard, vzrostly v loňském roce o 15,9 procenta na 4,4 miliardy eur. Ještě výrazněji rostly nové objednávky: dosáhly 13,5 miliardy eur a zvýšily celkovou hodnotu zakázek v knihách firmy na 33,1 miliardy eur.

Pro KNDS to znamená vytížení hluboko do příští dekády. Šéf koncernu Jean Paul Alary zároveň potvrdil záměr uvést firmu ještě letos na burzu, konkrétní termín ale neoznámil. „Rok 2025 byl pro KNDS milníkem jako pro evropského šampiona a globálního lídra v pozemní obraně,“ uvedl Alary. Firma podle něj znovu dosáhla silného růstu tržeb, rekordního příjmu objednávek a zároveň posílila ziskovost. Provozní zisk stoupl na 661 milionů eur po 500 milionech eur v roce 2024, provozní marže činila 15 procent.

Burzovní plán čekal na účetní prověrku

Zveřejnění výsledků za loňský rok se považuje za jednu z posledních překážek před plánovaným IPO. Proces se zdržel kvůli staršímu obchodu s Katarem z roku 2013, který si firma nechala znovu prověřit kvůli možným úplatkům. „Vyšetřování pokročilo natolik, aby bylo možné uzavřít audit účetní závěrky za rok 2025,“ oznámila nyní společnost.

Podle finančních kruhů je vstup na burzu plánován na červen. Ještě předtím má být dojednán vstup německé spolkové vlády mezi akcionáře. KNDS dnes z poloviny patří francouzskému státu a z poloviny rodinám Bodeových a Braunbehrensových, které chtějí z vlastnictví zcela odejít. V posledních týdnech se podle finančních zdrojů mluvilo o tom, že přes burzu má být umístěno 20 procent akcií.

Aby si Berlín udržel rovnocenné postavení vůči Paříži, chce spolková vláda ještě před IPO převzít zhruba 40 procent rodinných podílů. Detaily transakce ale podle firemních kruhů dosud nejsou vyjasněny. Při hrubě odhadované hodnotě celé společnosti mezi 18 a 23 miliardami eur by šlo pro německý stát o částku ve vysokých jednotkách miliard eur. Rozhodnout se má také o tom, zda Francie a Německo vyšlou své zástupce přímo do správní rady.

Spor o vliv státu ve strategické firmě

Právě míra státního vlivu se rýsuje jako jeden z klíčových konfliktů. Předseda správní rady Tom Enders minulý týden naléhal, aby Francie a Německo získaly ve firmě co nejmenší provozní vliv. „KNDS s 80 procenty státních akcionářů po vstupu na burzu může být samozřejmě jen začátek,“ uvedl Enders. „Cílem musí být státní podíly časem výrazně snížit.“

Enders tím odkazuje na model, který v minulosti zvolil Airbus. Francie, Německo a Španělsko v něm dohromady drží zhruba čtvrtinový podíl, ale do podnikatelských rozhodnutí přímo nezasahují. Enders má k tomuto srovnání osobní vztah: do roku 2019 Airbus vedl.

KNDS vznikla v roce 2015 spojením francouzského státního koncernu Nexter a německého výrobce obrněné techniky Krauss-Maffei Wegmann. Firma se zaměřuje na pozemní vojenskou techniku, zejména těžké bojové tanky, chráněná vozidla a dělostřelecké systémy. Mezi nejdůležitější produkty patří tank Leopard 2 a jeho francouzský protějšek Leclerc. Holding sídlí v Amsterdamu, po světě zaměstnává 11 tisíc lidí a od začátku války na Ukrajině výrazně roste.

Zakázky táhne Německo i zbrojení po válce na Ukrajině

Nejdůležitějším odběratelem KNDS je německá spolková vláda. Ta jednak dodává zbraně přímo Ukrajině, jednak připravuje velké objednávky nové techniky pro Bundeswehr. V příštích letech mají být německé armádě dodávány nové tanky a obrněná vozidla. Jen kolových obrněnců Boxer, které KNDS vyrábí společně s Rheinmetallem, by podle průmyslových kruhů mohlo být objednáno až 3000 kusů.

Firma proto plánuje výrazně rozšířit výrobu. Jedná například s Mercedesem-Benz o převzetí továrny na dodávky v Ludwigsfelde u Berlína. Už dříve KNDS převzala v saském Görlitzu závod výrobce vlaků Alstom, kde nyní vyrábí velké komponenty a sestavy, včetně korb pro obrněnou techniku.

Další vývoj bude záviset na třech rozhodnutích: jakou část rodinných podílů skutečně převezme německý stát, jak bude nastavena rovnováha s Francií a jak velký prostor dostane burza. Teprve poté bude jasné, zda KNDS vstoupí na trh jako firma s dočasně silnou státní kontrolou, nebo jako první krok k širšímu otevření soukromým investorům.