Trh se ptá, kde jsou výnosy z AI. Akcie Broadcomu prudce oslabily
Americké technologické akcie v pátek výrazně oslabily poté, co prudký propad akcií Broadcomu po zveřejnění výsledků znovu oživil nervozitu investorů ohledně vysokého ocenění firem spojených s boomem umělé inteligence. Index Nasdaq Composite, zaměřený na technologické tituly, uzavřel obchodování se ztrátou 1,7 procenta. Akcie Broadcomu se propadly o 11,4 procenta poté, co investory zklamal výhled společnosti, což z její tržní kapitalizace vymazalo přibližně 220 miliard dolarů. Index S&P 500 klesl o 1,1 procenta den poté, co ve čtvrtek uzavřel na historickém maximu.
Investoři se obávají, že zakázka v hodnotě 21 miliard dolarů od AI start upu Anthropic negativně zasáhne marže Broadcomu kvůli vyšším nákladům v segmentu čipů pro umělou inteligenci. K poklesu akcií došlo navzdory tomu, že výrobce čipů vykázal za uplynulé čtvrtletí lepší než očekávané tržby i zisk a zároveň ve čtvrtek zvýšil odhad výnosů pro nadcházející tři měsíce.
Společnost se sídlem v Silicon Valley však investory upozornila, že její hrubá marže v prvním čtvrtletí bude nižší než v předchozím období, a to kvůli vyššímu podílu příjmů z AI. Jonathan Zauderer, šéf specializovaného prodeje pro Severní Ameriku ve společnosti Citi, uvedl, že Broadcom sice předvedl silné výsledky, ale trh reagoval negativně na slabší výhled marží a na komentáře, podle nichž mají příjmy z ne AI čipů v roce 2026 zůstat stabilní, zatímco část investorů očekávala další růst.
V posledních měsících se investoři stávají citlivými na jakýkoli náznak toho, že masivní výdaje technologických firem na umělou inteligenci nepřinášejí odpovídající návratnost. Zauderer dodal, že akcie Broadcomu byly před zveřejněním výsledků od začátku roku 2025 výše o 75 procent, a po čtvrtečním zklamání kolem Oraclu byly náchylné k výběru zisků.
Akcie Oraclu zaznamenaly výrazný výprodej již o den dříve poté, co databázová společnost nesplnila očekávání analytiků ohledně růstu tržeb. Ve čtvrtek titul ztratil téměř 11 procent, přestože širší trh mimo technologický sektor pomohl indexu S&P 500 uzavřít na rekordní úrovni. V pátek akcie Oraclu klesly o dalších 4,5 procenta poté, co firma podle zdroje obeznámeného se situací odložila výstavbu nejméně jednoho datového centra. Jako první o tom informovala agentura Bloomberg.
Oracle se v poslední době stal symbolem rostoucích obav trhu z rozsáhlých závazků velkých technologických firem v oblasti AI. Společnost Larryho Ellisona v září během jediného dne zvýšila svou tržní hodnotu téměř o 250 miliard dolarů poté, co oznámila spolupráci s OpenAI, tvůrcem ChatGPT. Od té doby však akcie výrazně oslabily, protože investory začaly znervózňovat rozsáhlé plány financování. Oracle v pátek uvedl, že nedošlo k žádnému zpoždění projektů potřebných k plnění smluvních závazků a že všechny milníky zůstávají v souladu s plánem. Firma zároveň zdůraznila, že je plně sladěna se společností OpenAI a je přesvědčena o své schopnosti naplnit současné i budoucí expanzní cíle.
Zatímco technologické a polovodičové tituly v pátek klesaly, akcie spotřebitelských cyklických firem a průmyslových podniků rostly. Řada investorů přesouvá kapitál mimo technologický sektor například do segmentu stavebnictví, dopravy či chemického průmyslu v očekávání nižších úrokových sazeb v USA. Federální rezervní systém ve středu snížil sazby na nejnižší úroveň za poslední tři roky.
Akcie Nvidie v pátek ztratily 3,3 procenta a titul analytické společnosti Palantir klesl o 2,1 procenta, když se výprodej v technologickém sektoru dotkl i největších jmen trhu. Pod tlakem byly rovněž americké státní dluhopisy, protože investoři nadále vyhodnocovali vyznění středečního zasedání Fedu. Výnos desetiletého státního dluhopisu vzrostl o 0,04 procentního bodu na 4,18 procenta. Výnosy se pohybují opačným směrem než ceny.
