Wall Street po rekordech brzdí. O dalším růstu rozhodnou inflace a ropa

Po týdnu, kdy hlavní americké indexy opakovaně posouvaly rekordy, vstoupila Wall Street do pondělního obchodování bez výraznějšího směru. Dow Jones se pohyboval lehce v záporu kolem 53 878 bodů, zatímco jeho rekord z minulého týdne činí 54 739 bodů. Širší S&P 500 zůstával téměř beze změny na 7749 bodech, jen několik desítek bodů pod historickým maximem 7792. Technologický Nasdaq Composite mírně klesal na 26 574 bodů a Nasdaq 100 se držel kolem 29 668 bodů.

Ochladnutí přichází po týdnu, kdy akcie podpořila kombinace nadějí na zmírnění napětí na Blízkém východě a nečekaně slabých údajů z amerického trhu práce. Indexy díky tomu zaznamenaly největší týdenní zisky od dubna. Prudký růst ale zároveň zvýšil pravděpodobnost vybírání zisků. Po víkendu navíc zůstává nejasné, zda se Spojené státy a Írán přiblíží k dohodě. Analytici očekávají týden, který budou určovat především ceny ropy a americká inflační data.

Hormuz zůstává hlavním geopolitickým rizikem

Slabší pracovní trh změnil očekávání ohledně amerických úrokových sazeb. Ještě před zveřejněním pátečních dat trhy převážně počítaly se zvýšením sazeb Fedu už v září. Po zprávě, že americká ekonomika v červenci nečekaně zrušila pracovní místa, se tento odhad posunul: podle aktuálních tržních cen nyní se zářijovým zvýšením počítá zhruba 46 procent investorů. Vyšší sazby by totiž v situaci slábnoucí zaměstnanosti mohly trh práce dále zatížit.

Vedle měnové politiky zůstává druhým rozhodujícím tématem situace v Hormuzském průlivu, klíčové trase pro světový obchod s ropou. Írán uvedl, že se blíží konečné dohodě s Ománem o nových lodních trasách. Teherán však zároveň trvá na tom, že před opětovným otevřením strategické vodní cesty musí Spojené státy splnit několik podmínek. Zvažuje se také zavedení poplatků za průjezd. Americký prezident Donald Trump naopak požaduje od Íránu odškodnění za oběti konfliktu se Spojenými státy a Izraelem.

Nejistota se okamžitě promítla do cen energií. Severomořská ropa Brent i americká WTI během pondělí zdražily až o 4,5 procenta, Brent na 87,27 dolaru a WTI na 81,66 dolaru za barel. „Vzhledem k dodatečným požadavkům Íránu většina obchodníků předpokládá, že omezenější nabídka potrvá v krátkém období déle,“ uvedl Dennis Kissler z BOK Financial. Případné uvolnění napětí v Hormuzském průlivu by naopak zmírnilo obavy z vysokých cen ropy, které mohou znovu přiživovat inflaci a zvyšovat tlak na centrální banky.

Právě inflace bude v dalších dnech pro americké trhy klíčová. Investoři čekají na údaje o spotřebitelských a výrobních cenách, které mohou naznačit, zda Fed dostane prostor držet sazby beze změny, nebo zda se vrátí tlak na jejich růst. Po pátečním překvapení z trhu práce se pozornost přesouvá zpět k základním ekonomickým ukazatelům.

„Investoři se v zásadě soustředí na fundamenty,“ říká analytik eToro Bret Kenwell. „Je tu spousta titulků, geopolitické obavy a strach z inflace, ale stále vidíme silný růst zisků a odolného spotřebitele.“ Jeho komentář vystihuje současnou rovnováhu trhu: geopolitika a sazby zvyšují krátkodobou nervozitu, zatímco výsledky firem a spotřebitelská poptávka zatím nepodkopávají širší růstový příběh.

Výsledková sezona končí, pozornost se přesouvá k jednotlivým titulům

Výsledková sezona ve Spojených státech už téměř skončila. Více než 80 procent firem z indexu S&P 500 zveřejnilo kvartální čísla, takže v příštích dnech pravděpodobně ubude velkých firemních výsledků schopných výrazně změnit náladu celého trhu. O to větší význam mají jednotlivé podnikové zprávy.

Na kryptoměnovém trhu zůstává v centru pozornosti Michael Saylor a jeho společnost Strategy. Firma podle pondělního oznámení v minulém týdnu prodala dalších 1690 bitcoinů za téměř 110 milionů dolarů. Zároveň odkupuje vlastní prioritní akcie a navyšuje hotovost. Saylor, označovaný za největšího držitele bitcoinu, v posledních měsících opakovaně prodával tisíce mincí. Bitcoin v pondělí ztrácel přibližně jedno procento a obchodoval se kolem 64 500 dolarů.

Mezi jednotlivými akciemi se dařilo SpaceX. Akcie Muskovy vesmírné společnosti se poprvé po několika týdnech vrátily přibližně na úroveň z primární nabídky akcií a kolem 135 dolarů byly mírně v plusu. V mezidobí přitom cena klesla až k hranici 100 dolarů.

Na opačné straně stál Intel. Výrobce čipů naznačil možnost navýšení kapitálu, což vyvolalo obavy z rozředění podílů stávajících akcionářů. Akcie v reakci klesly až o pět procent.

Více než tři procenta odepisovala Nvidia. Podle osoby obeznámené s jednáními jedná výrobce čipů s finančními skupinami včetně Apollo Global a Blackstone o financování v objemu 500 miliard dolarů pro rozvoj infrastruktury související s umělou inteligencí. Peníze mají směřovat do čipů, výroby elektřiny a datových center potřebných pro pokračující boom AI. O plánu nejprve informoval Financial Times, Reuters následně zprávu potvrdil s odvoláním na svůj zdroj. BlackRock a KKR komentář odmítly, Nvidia ani další zúčastněné firmy na žádost o vyjádření bezprostředně nereagovaly.

Pohyb zaznamenaly také Ebay a Gamestop. Podle médií má šéf Gamestopu Ryan Cohen ustupovat od plánu převzít výrazně větší internetovou obchodní platformu Ebay. Akcie Ebay po zprávě klesly přibližně o tři procenta. Gamestop nejprve mírně rostl, později se však vrátil zhruba na výchozí úroveň.

Apple, který se ještě na konci července obchodoval na rekordním maximu, ztratil 2,1 procenta. Investiční společnost Jefferies snížila doporučení pro akcie výrobce iPhonů z „Hold“ na „Underperform“. Analytik Edison Lee zároveň uvedl, že Apple zřejmě nebude pokračovat ve vývoji zcela skleněného iPhonu, jehož uvedení na trh se dosud očekávalo v září 2027.

Meta naopak přidala 0,4 procenta. Mateřská společnost Facebooku představila nový model umělé inteligence Muse Glimmer, který má být možné provozovat na jediném počítači. Uživatelé si jej podle firmy budou moci stáhnout a přizpůsobovat.

Akcie HP Enterprise vzrostly o čtyři procenta poté, co Morgan Stanley zvýšila doporučení na „Overweight“ a zlepšila výhled pro sektor IT hardwaru. Banka svůj optimističtější pohled opřela především o investice do infrastruktury spojené s umělou inteligencí.

Další směr určí inflace a jednání o průlivu

Po rekordním týdnu tak americký trh vstupuje do další fáze s menší dynamikou, ale bez jasného obratu. Investoři budou v nejbližších dnech sledovat především americká inflační čísla a jejich dopad na očekávání ohledně zářijového rozhodnutí Fedu. Druhou proměnnou zůstává Hormuzský průliv: další vývoj jednání Íránu, Ománu a Spojených států může ovlivnit ceny ropy, a tím znovu i inflační a úroková očekávání. O měnové politice bude rozhodovat Fed, o geopolitické části rovnice vlády zapojené do jednání kolem průlivu.