Bitcoin ve stínu války: růst bez jistoty

Válka s Íránem otřásá globálními trhy, kryptoměny se však zatím ukazují jako relativně stabilní. Především bitcoin od začátku bojů vykazuje odolnost, která kontrastuje s vývojem tradičních aktiv.

Zatímco cena ropy od konce února vzrostla o více než 40 procent, zlato za poslední měsíc ztratilo zhruba pět procent a index MSCI World je asi čtyři procenta v minusu, bitcoin naopak posílil. V úterý v Asii překonal hranici 75 000 dolarů, od začátku konfliktu si připsal téměř 14 procent. V New Yorku se obchodoval kolem 73 700 dolarů.

Růst táhnou institucionální peníze

Současný vývoj se liší od října, kdy bitcoin po dosažení maxima nad 126 000 dolarů propadl až o polovinu. Od konce února se však kurz znovu zvedá, mimo jiné díky návratu investorů do burzovně obchodovaných fondů (ETF) navázaných na bitcoin.

„Odolnost bitcoinu není otázkou narativu, ale tržního mechanismu,“ říká analytička Rachael Lucas z BTC Markets. Podle ní institucionální investoři, zejména firmy držící bitcoin jako součást rezerv, systematicky nakupují při poklesech.

Tento trend potvrzují i data: spotové bitcoinové ETF obchodované v USA zaznamenaly tento měsíc příliv zhruba 1,5 miliardy dolarů.

Uzavírání sázek posiluje kurz

Další impuls přišel podle analytiků od investorů, kteří uzavírali sázky na pokles. Část trhu očekávala propad pod 55 000 až 60 000 dolarů. „Uzavírání zajišťovacích pozic nutí účastníky trhu nakupovat bitcoin, aby vyrovnali riziko, což dál tlačí cenu nahoru,“ vysvětluje Markus Thielen ze společnosti 10x Research.

Analytici však zároveň upozorňují, že tento typ růstu má omezenou životnost. Pokud odezní technické faktory a příliv kapitálu zpomalí, může dynamika oslabit. Klíčové bude, zda institucionální poptávka vydrží i při vyšších cenových úrovních a zda se geopolitické napětí promítne do širšího odklonu od rizikových aktiv.