Infineon prodá paměťovou divizi za miliardu eur. Převezme ji rival z Tchaj-wanu
Prodej části paměťového byznysu za miliardu eur ukazuje, kam chce německý výrobce polovodičů směřovat kapitál: k čipům s vyšším růstovým potenciálem.
Infineon se zbavuje části byznysu, který pro něj přestal být strategicky důležitý. Mnichovský výrobce polovodičů prodá tchajwanskému Winbondu portfolio pamětí NOR Flash a F-RAM za přibližně miliardu eur. Spolu s ním přejde k novému vlastníkovi asi 350 zaměstnanců v deseti zemích a Infineon přijde zhruba o 350 milionů eur ročních tržeb. Transakce má být dokončena ve druhé polovině roku 2027.
Winbond hodlá převzaté aktivity provozovat jako samostatnou společnost se sídlem v Silicon Valley. Infineon mezitím vysvětluje obchod jazykem, který investoři dobře znají: soustředěním kapitálu tam, kde může růst rychleji. „Transakce umožňuje Infineonu ještě více zaměřit portfolio a alokaci kapitálu na klíčové motory růstu,“ uvedl Peter Schiefer, který ve firmě vede automobilovou divizi.
Paměti na okraji portfolia
Pro Infineon nejsou paměťové čipy jádrem podnikání. Firma patří mezi významné výrobce výkonových polovodičů pro řízení elektrické energie a mikrokontrolérů, tedy malých výpočetních jednotek používaných například v automobilech. Proti těmto segmentům mají NOR Flash a F-RAM v portfoliu skromnější význam.
Oba typy pamětí uchovávají data i po odpojení napájení. F-RAM lze navíc rychle a opakovaně přepisovat. Infineon se přitom těchto produktů úplně nevzdává. Do budoucna je chce nechat vyrábět externími dodavateli. Zákazník tedy může zůstat, kapitálově náročnější část podnikání nikoli.
To je podstatou celé transakce. Infineon neprodává problémový byznys, nýbrž činnost, která se mu v novém pořadí priorit nezdá dostatečně důležitá.
Kapitál míří za umělou inteligencí
Novou prioritou jsou čipy pro datová centra využívající umělou inteligenci. Finanční ředitel Sven Schneider je začátkem srpna označil za „největší motor růstu v historii společnosti“. Čísla zatím optimismu vedení neodporují. Infineon v srpnu oznámil rekordní čtvrtletní tržby téměř 4,2 miliardy eur. Objem objednávek na konci června činil 30 miliard eur, o pět miliard více než o tři měsíce dříve.
Sázka na AI má ovšem i druhou stránku. Čím více investoři spojují budoucnost Infineonu s výstavbou datových center, tím citlivěji akcie reagují na pochybnosti o tempu těchto investic. V pondělí titul ztratil téměř osm procent právě kvůli obavám z pomalejšího rozšiřování AI infrastruktury. Od červnového maxima 88 eur odepsal téměř 40 procent. Oznámení prodeje paměťové divize už trh přijímal podstatně klidněji; ve středu odpoledne akcie mírně rostly k 55 eurům.
Neobvyklý krok pro častého kupce
Infineon býval v posledních letech spíše na straně kupujících. Letos v létě zaplatil 570 milionů eur za část rakouského AMS-Osramu. V roce 2020 pak dokončil za devět miliard eur převzetí amerického Cypressu, dosud největší akvizici ve své historii.
Prodej Winbondu proto nepředstavuje změnu směru tolik jako změnu v rozdělování zdrojů. Infineon si ponechává technologie, v nichž vidí větší růst, a uvolňuje kapitál z těch, které se ocitly na okraji strategie. Zda se tato volba vyplatí, bude záviset především na tom, zda poptávka po infrastruktuře pro umělou inteligenci poroste tempem, s nímž dnes počítá vedení firmy i část investorů. Nejbližším krokem zůstává dokončení prodeje, plánované na druhou polovinu příštího roku.
