Inflace tlačí na Fed. Waller připouští vyšší sazby

Člen Rady guvernérů Fedu Christopher Waller v pondělí před zástupci byznysu v New Yorku řekl, že měnová politika stojí na rozcestí. Za rozhodující označil nová data, především úterní zprávu o spotřebitelských cenách.

Wallerova slova okamžitě změnila očekávání na finančních trzích. Pravděpodobnost zvýšení sazeb už na červencovém zasedání Fedu podle tržních sázek vzrostla z 35 na 45 procent. Výrok tak naznačuje, že uvnitř centrální banky sílí hlas těch, kteří nechtějí při stále vysoké inflaci čekat příliš dlouho.

Inflace jako test trpělivosti Fedu

„Inflační signály, o nichž jsem dnes hovořil, neberu na lehkou váhu,“ uvedl Waller. Pokud by jádrová inflace i tento týden zůstala vysoká, měl by podle něj měnový výbor FOMC zvážit brzké zpřísnění měnové politiky. Vyšší americké sazby by znamenaly další utažení finančních podmínek v době, kdy trhy sledují nejen kurz dolaru a výnosy dluhopisů, ale i dopad dražšího financování na ekonomiku.

Waller zároveň upozornil, že cenové tlaky se mohou šířit napříč ekonomikou. Dalším rizikem jsou ceny ropy. Obnovený konflikt USA a Izraele proti Íránu by je mohl opět vytlačit výš, a tím oslabit naděje na pokles nákladů.

Warsh před Kongresem

Boj s inflací, která je už několik let nad cílem, je hlavním úkolem nového šéfa Fedu Kevina Warshe. Centrální bankéř, kterému do funkce pomohl prezident Donald Trump, v úterý vystoupí na pololetním slyšení v Kongresu před výborem pro finanční služby. Právě tam bude muset vysvětlit, jak Fed čte nejnovější inflační data a jakou váhu přikládá riziku příliš pozdní reakce.

Na červnovém zasedání Fed ponechal sazby beze změny. Už tehdy však mezi měnovými politiky panovala neshoda, zda bude letos další zvýšení nutné. Další krok proto nyní závisí na datech a na tom, zda FOMC vyhodnotí inflační vývoj jako dočasné vychýlení, nebo jako signál k nové fázi zpřísňování.